Cryptomonnaies : trois questions sur le krach qui a fait tomber bitcoin de son piédestal - La Tribune.fr

Après être repassé au-dessus du seuil fatidique des 30.000 dollars mardi, le bitcoin peine à remonter la pente et à repasser ce pallier fatidique.

En cause, l'effondrement historique la semaine dernière, pendant lequel le marché a perdu plus de la moitié de sa valeur, passant de 3.000 milliards de dollars de valorisation à 1.400 milliards - en seulement en six mois -, sur l'ensemble des 12.000 cryptomonnaies estimées?

Sur la seule journée du mercredi 11 mai 2022, dans le sillage des valeurs Tech au Nasdaq prises par la crainte du resserrement des politiques monétaires, un vent de panique a fait perdre 200 milliards de dollars au précieux jeton?

« La baisse du bitcoin de plus de 17% en avril 2022 semble signer la fin d'une époque pour la reine des crypto-monnaies, en réalisant le pire mois d'avril de son histoire », affirme à La Tribune Reda Aboutika, expert des marchés financier chez XTB France.

Gox fait faillite, suite à un vol d'une valeur de près de 470 millions de dollars à l'époque.

« Le seuil psychologique à 30.000 dollars a été testé à trois reprises avant que les prix ne décollent vers de nouveaux records en octobre et en novembre 2021.

Dans leurs souvenirs de bulle, les fans du bitcoin citent aussi l'année 2017 et la crise Coincheck, une autre plateforme japonaise piratée qui a dû verser alors 400 millions de dollars après un vol de plusieurs centaines de millions de dollars par des hackers.

Cette fois-ci, beaucoup d'observateurs l'admettent, la ruée vers le jeton s'inscrit dans un autre contexte, autrefois porté par la digitalisation accélérée en plein Covid-19. « La corrélation du bitcoin avec les valeurs technologiques américaines se renforce depuis le mois de mars et s'établit désormais à 0,77 avec le Nasdaq.

La corrélation à 40 jours avec l'indice américain S&P 500 a de son côté atteint un record à 0,82 », note Reda Aboutika.

Ensuite, face à l'engouement pour les cryptos en 2021, de nombreux acteurs institutionnels et bancaires ont lancé de nouveaux produits financiers liés aux crypto-actifs.

Contrairement au bitcoin et aux autres protocoles blockchain, ce jeton numérique est adossé au cours d'une devise « fiat », le plus souvent au dollar.

Le prix du stablecoin respecte ainsi une stricte parité (1 dollar = 1 Tether USDT) dans le cas des stablecoins dits « collatéralisés ».

Le stablecoin est un peu la version du compte bancaire du monde des cryptos. L'outil est pratique et communément utilisé comme crypto de refuge ou pour passer facilement d'une crypto à une autre.

« Le mécanisme consiste à créer des jetons sur un stablecoin jumeau, en l'occurrence le Luna. Pour obtenir ces Luna qui sont vendus à un prix décoté, les spéculateurs des cryptos sont incités à vendre le stablecoin-mère (UST), ce qui les retire de la circulation ».

Résultat, face à cette décrue soudaine d'UST, « le risque est que le fondateur de Luna vendent les milliards de dollars de bitcoins détenus pour soutenir l'UST », explique Philippe de Gouville.

Un paradoxe, tandis que les stablecoins ont, à l'origine, été créés pour pallier à la volatilité du bitcoin.« Les stablecoins sont aussi placés dans des portefeuilles de liquidités.

« En réalité, ces chutes brutales des prix dans un contexte de forte volatilité sont monnaie courante et peuvent être constatés à chaque cycle du bitcoin.

Très souvent, la phase de capitulation laisse place à une phase d'accumulation qui propulse les prix du bitcoin vers de nouveaux records », anticipe Reda Aboutika.

D'un point de vue graphique, le bitcoin doit parvenir à s'installer au-dessus des 48.000 dollars », conclut Reda Aboutika-

La facture de la neutralité carbone sera lourde : 680 milliards d'euros par an, selon le Medef (22)